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  12月12日,中基协发布私募基金管理人登记及私募基金产品备案11月月报。由于A股市场的持续震撼,寒冬下私募证券基金的颓势仍在连续。连续十个月缩水0.35万亿后,11月底,私募证券投资基金的管理规模仅剩下2.26万亿元。

  而在私募市场的另一边,私募股权、创投基金在今年仍然保持着稳步增长,成为拉动私募行业增长的重要能源。私募股权基金的规模从年初的6.45万亿元,增长至11月底的7.68万亿元,同期,创投基金也增长了0.24万亿元

  此外,截至 2018 年 11 月底,中基协已登记私募基金管理人 24418 家,较上月存量机构增加151家,已备案私募基金75220只,较上月增长241只;管理基金规模12.79万亿元,较上月增长0.16%,私募基金管理人员工总人数24.55 万人,较上月减少494人,减少0.20%。

  证券基金又见缩水

  2018年至今,A股在动荡中连续走低,不见明显起色,债券危险事件又频频发生,证券投资的热忱同收益一起走低。从前的11月,私募证券基金的范畴又一次缩水,而事实上,这个数字从今年1月以来,始终不浮现增加。

  从业绩来看,只管在11月的反弹中,各策略的私募基金收益均有回升,但依据格上财产的统计,今年以来私募证券投资基金行业的平均收益为-9.64%,其中股票策略的均匀收益仅-13.81%,在全部策略中排名垫底。

  此外,据私募排排网的统计,今年来私募证券投资基金的清算计帐产品数量累计达到4764只,其中以股票策略为主,占比高达47.45%。而同期私募证券投资基金的发行数目,较去年同期又涌现出显著的低迷。

  私募排排网研究院刘有华接受采访时表现,证券类私募基金管理规模持续下降的主要起因,首先是资管新规对私募行业的影响,证券类私募行业,特别是初创型中小私募,融资遇到不少的问题。其次是市场的起因,在最近三年的熊市期间,市场赚钱效应不佳,投资者信心不足,私募产品发行和募资都出现了大幅度的降速。最后,就是大量私募基金到期清盘或者提前清算。

  不过,随着11月监管机构出台众多利好政策,并在各地政府纾解上市公司股权质押问题的催化作用下,上个月A股一度暂停了下跌走势,证券类私募基金的备案热情也有所回升。数据显示,11月共有12家百亿私募新备案了27只产品,其中映雪投资11月新备案了6只产品和一只基金专户资管计划的顾问管理。此外,银叶投资12月至今又备案了两只产品,重阳资产、映雪投资、合晟资产也各有一只新产品存案。

  股权基金的二八分化

  这边是证券私募基金的连月缩水,而另一边,则是私募股权、创投基金连续着规模增长的态势。私募股权基金的规模从年初的6.45万亿元,增长至11月底的7.68万亿元,同时创投基金在11月里也增长了0.24万亿元。

  不外,在整体规模增长的数据下面,PE/VC的2018也是艰难的一年。日前,清科研讨院的一份报告显示,2018年前三季度,股权投资市场显现较明显的募资难问题,募资总金额同比下滑57.1%。缺钱的困境摆在了一众创投机构的面前,如何度过这一轮寒冬成为生存的头等大事。此外,很长时间以来首个不风口的一年也加重了从业者的着急。

  12月12日,中基协会长洪磊在2018上海国际股权投资论坛上表示,四年来,私募基金尤其是私募股权投资基金持续快速增添,但短板始终存在。最突出的问题就是长期资金起源不足。我国私募基金的来源中,高净值个人资金占比为17.1%,机构资金占比82.9%,其中工商企业的资金占比达到38%,各类资管盘算资金占比37.1%,保险资金占比2.8%,养老金社会公益基金、大学馈赠基金等长期基金占比仅为0.3%。形成赫然对比的是,在美国公私募基金的资金来源中,40%来自养老金跟社会募捐金。

  值得留心的一点是,只管资本寒冬成为2018一级市场的主调,但VC/PE范畴却经常呈现大额基金募资的消息。在从前的半年时光里,基石资本逆市实现100亿元的募资,深创投、纪源资本、达晨创投等大型PE机构今年也都召募了40亿以上的资金。高瓴资本最新一期的高瓴基金四期甚至募集了106亿美元,刷新了KKR创下的亚洲私募募资之最。

  从具体的名目分布上来看,互联网等打算机利用、机械制造等工业品原材料、医疗生物、医疗器械与服务等产业升级及新经济代表范围是近期私募股权基金重点布局的行业。根据中基协的数据,私募股权基金在这些行业上的在投本金已经到达了2.5万亿,在投名目共计4.72万个。

  在这一场VC/PE领域的洗牌中,整体的治理范围有增无减跟大型机构的频频巨额募资,好像正在表明全体VC/PE市场的马太效应正更加显明。



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